Hedge fund
In breve:
- Gli hedge fund, detti anche fondi speculativi, sono fondi d’investimento che utilizzano strategie alternative per ottenere un rendimento superiore a quello del mercato.
- Essendo particolarmente rischiosi, sono riservati solo agli investitori accreditati.
- Gli hedge fund hanno costi più elevati rispetto ai fondi comuni, in quanto prendono anche una percentuale dei ritorni generati.
Cos’è un hedge fund?
Gli hedge fund sono fondi d’investimento che utilizzano strategie alternative per ottenere un rendimento superiore a quello del mercato. Gli hedge fund vengono gestiti in modo aggressivo e spesso utilizzano derivati e leva finanziaria con l’obiettivo di generare rendimenti elevati (in senso assoluto o rispetto a un benchmark di mercato).
Essendo più rischiosi e meno regolamentati dei fondi tradizionali, gli hedge fund sono generalmente accessibili solo ad un numero limitato di investitori accreditati. Inoltre, solitamente richiedono un investimento minimo iniziale abbastanza elevato.
Gli investimenti in hedge fund sono illiquidi in quanto spesso richiedono agli investitori di mantenere il loro denaro nel fondo per almeno un anno, un periodo noto come periodo di lock-up. Anche i prelievi possono avvenire solo a determinati intervalli di tempo, ad esempio trimestralmente o semestralmente.
L’origine del nome “hedge fund”
In inglese, “hedge” significa copertura, protezione. Questo termine esprime l’obiettivo con cui gli hedge fund sono nati: generare ritorni indipendentemente dalla performance del mercato utilizzando derivati ed altre strategie per mitigare i rischi.
Si può dire che il primo hedge fund fu fondato nel 1949 dall’americano Alfred Jones, il quale introdusse una nuova strategia d’investimento detta “long/short”. Questa strategia consiste nel comprare azioni di alcune aziende e vendere allo scoperto azioni di altre per limitare il rischio nel caso in cui dovesse esserci una flessione del mercato.
Nel corso dei decenni la quantità di capitali investiti in hedge fund è cresciuta enormemente, ma non sempre i ritorni sono stati all’altezza. Infatti, alla fine degli anni novanta molti hedge fund che avevano puntato sull’enorme crescita delle nuove aziende tecnologiche persero gran parte dei loro investimenti quando la bolla scoppiò.
Caratteristiche principali degli hedge fund
Gli hedge fund sono autorizzati ad accettare capitali solamente da investitori accreditati. A differenza dei fondi comuni, un hedge fund può investire in qualsiasi asset: azioni, obbligazioni, derivati, valute, immobili, etc.
Spesso gli hedge fund fanno ricorso all’utilizzo della leva finanziaria. La leva consiste nel prendere in prestito del denaro per aumentare la propria esposizione sul mercato e potenzialmente amplificare i ritorni. Come abbiamo visto durante la crisi del 2008, la leva può anche portare alla bancarotta molto velocemente.
Mentre i fondi comuni fanno pagare solamente una commissione di gestione (che è una percentuale del capitale gestito), gli hedge fund prendono anche una percentuale dei ritorni generati.
