Mercato azionario
In breve:
- Il mercato azionario è il luogo in cui le azioni delle società quotate in borsa vengono negoziate.
- Il mercato azionario può essere regolamentato (come Borsa Italiana) o over-the-counter (OTC).
- La borsa riceve un compenso per ogni transazione che avviene sulla sua piattaforma.
Cos’è il mercato azionario?
Il mercato azionario è il luogo in cui le azioni delle società quotate in borsa vengono negoziate.
I termini “mercato azionario” e “borsa” vengono spesso utilizzati come sinonimi, anche se la borsa è solo una parte del mercato azionario. Infatti, la compravendita di azioni può avvenire in un mercato regolamentato (come Borsa Italiana) o over-the-counter (OTC).
I mercati OTC sono decentralizzati e non hanno una sede fisica. I partecipanti al mercato OTC scambiano azioni o altri strumenti finanziari direttamente tra due parti e senza una borsa centrale o un broker. Spesso i titoli negoziati nel mercato OTC non soddisfano i requisiti per essere quotati in una borsa valori regolamentata.
Le informazioni riportate nei prossimi paragrafi si riferiscono principalmente ad i mercati azionari regolamentati.
Come funziona il mercato azionario?
I mercati azionari regolamentati offrono un ambiente sicuro in cui i partecipanti (compratori e venditori) possono negoziare azioni e altri strumenti finanziari con un rischio operativo molto basso. I mercati azionari agiscono sia come mercati primari che come mercati secondari.
In quanto mercato primario, il mercato azionario consente alle società di emettere e vendere al pubblico le proprie azioni per la prima volta attraverso il processo di offerta pubblica iniziale (IPO). Questa attività aiuta le aziende a raccogliere dagli investitori i capitali di cui necessita.
In questo modo la borsa funge da facilitatore per la raccolta di capitali e riceve un compenso per i suoi servizi dalla società e dai suoi partner finanziari.
Dopo un IPO, le azioni di una società continuano ad essere comprate e vendute nel mercato azionario, che funge da piattaforma di negoziazione. Questo costituisce il mercato secondario. La borsa riceve un compenso per ogni operazione che avviene sulla sua piattaforma durante l’attività del mercato secondario.
I principali protagonisti del mercato azionario
Ci sono tanti attori coinvolti nel funzionamento di un mercato azionario, ed ognuno di loro ha un ruolo ben specifico.
- Broker di borsa: professionisti autorizzati che acquistano e vendono titoli per conto degli investitori. I broker agiscono come intermediari tra le borse e gli investitori.
- Portfolio manager: o gestori di portafoglio, sono professionisti che gestiscono fondi d’investimento. Questi gestori ricevono raccomandazioni dai loro analisti e prendono decisioni di acquisto o di vendita per i titoli che sono nel loro portafoglio.
- Investment banker: rappresentano le aziende loro clienti a vario titolo, ad esempio nella preparazione di un’IPO o durante fusioni ed acquisizioni.
- Market-maker: facilitano la negoziazione lasciando ordini sia d’acquisto che di vendita per conto proprio. In questo modo fanno si che ci sia sufficiente liquidità sul mercato.
Ruolo e responsabilità del mercato azionario
La borsa si assume la responsabilità di garantire la trasparenza dei prezzi, la liquidità del mercato e la regolarità delle transazioni. Poiché quasi tutti i principali mercati azionari del mondo operano ormai per via elettronica, la borsa mantiene sistemi di trading che gestiscono in modo efficiente gli ordini di acquisto e di vendita dei vari partecipanti al mercato. Questi sistemi svolgono la funzione di abbinare compratore e venditore (il cosiddetto “price matching”) per facilitare l’esecuzione delle transazioni ad un prezzo equo.
Vediamo nel dettaglio quali sono le principali funzioni svolte da un mercato azionario:
- Assicurare l’esecuzione di transazioni in modo efficiente: la borsa deve eseguire un abbinamento efficiente di ordini di acquisto e vendita. Inoltre, deve garantire che tutti i partecipanti al mercato abbiano accesso istantaneo ai dati di tutti gli ordini presenti, contribuendo così a una quotazione equa e trasparente dei titoli.
- Garantire la sicurezza e la validità delle transazioni: il mercato deve garantire che tutti i partecipanti siano conformi alle norme ed ai regolamenti in vigore.
- Proteggere gli investitori: oltre agli investitori istituzionali, c’è un numero molto elevato di piccoli investitori che partecipano nel mercato azionario. I piccoli investitori non sono professionisti e talvolta hanno una conoscenza finanziaria limitata. La borsa deve attuare le misure necessarie per proteggerli da perdite e far sì che la loro fiducia nel mercato finanziario resti elevata.
